海螺水泥600585成本控制优势明显-【新闻】
发布时间:2021-05-24 07:56:44
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来源:图钉厂家
海螺水泥(600585):成本控制 优势明显
成本控制已经成为水泥生产企业竞争的核心水泥产品高度同质,近年来,我国水泥生产平均吨利润在十几块钱左右,企业间的竞争更大程度上是成本的竞争。比如在竞争激烈的江苏市场,平均吨利润只有2块钱,但是同时经营效率较高的海螺水泥可以在江苏市场实现16元/吨的利润。
海螺水泥看点一:成本优势明显,管理水平较高海螺水泥生产工艺先进,采用先进的煤粉制备球磨粉磨技术,利于球磨机控制粉磨质量,从而可以多掺便宜的劣质煤和无烟煤,降低熟料生产成本。
良好的水路运输条件,降低公司的运输成本。
先进的余热发电技术,大幅降低公司成本,预计2010年余热发电贡献公司净利润的1/3以上。
在所有水泥制造上市公司中,海螺期间费用率较低,拥有较强的管理能力,海螺水泥看点二:公司已有市场的巩固公司目前市场范围覆盖八省一市,但是,具有较强控制能力的只有公司所在地--安徽省。根据公司的“十一五”计划生产线布局,未来公司将巩固在已有市场上的地位,安徽、广西、湖南、江西、江苏、浙江、广东的市场占有率分别达到70%、40%、35%、35%、25%、18%、17%。
海螺水泥看点三:关注公司西进进程目前公司在西部区域的甘肃平凉、四川达州和广元、重庆等项目已经开工,贵州项目也即将开工,预计上述项目在09年4季度全部投产运行,实现产能1800万吨左右。
投资建议宏观经济并未陷入极度悲观,未来水泥需求依然强劲,我们看好有技术、成本和资金优势的行业龙头。根据DCF估值方法,公司绝对价值39.50元/股;按照09年业绩测算的,相对价值为38.40元/股。投资建议:买入
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